解读来了！第七轮中美经贸磋商取得实质性进展，特朗普宣布推迟加征关税，对期市有何影响？

　　昨日，国内资本市场不断有好消息出现，最终的结果是股市指数大幅扬升，代表国内经济向好的铜等有色金属期价持续飘红，股市与期市多年来的“颓废”形象一扫而去。

　　分析市场利好信息可以发现有两大事件值得我们重点关注与深入分析。

　　第一个重大利好是中共中央政治局2月22日下午就完善金融服务、防范金融风险举行了第十三次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，要深化对国际国内金融形势的认识，正确把握金融本质，深化金融供给侧结构性改革，平衡好稳增长和防风险的关系，精准有效处置重点领域风险，深化金融改革开放，增强金融服务实体经济能力，坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战，推动我国金融业健康发展。

　　专业人士认为，2016年推出的供给侧改革给相关行业和部分资本市场带来了巨大效益，如钢材、煤炭等价格持续上行，相关企业效益成倍增长，相关企业股价表现喜人。目前，在金融供给侧结构性改革等工作全面推进之际，国内金融业、实体企业必定会繁荣发展。这给广大投资者带来了巨大想象空间。深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力最终会使得金融活、经济活与金融稳、经济稳。

　　第二个重大利好是第七轮中美经贸磋商取得有效成果为市场提供了活跃的动能，且支持股价与铜价等出现良好表现。据新华社等公布的信息，原定两天的第七轮中美经贸高级别磋商以“加时两天”的冲刺模式于2月24日在华盛顿结束。美国总统特朗普在推特账户上宣布将推迟3月1日上调中国输美商品关税的计划。

　　据了解，2月21日至24日，习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿举行第七轮中美经贸高级别磋商。双方进一步落实两国元首阿根廷会晤达成的重要共识，围绕协议文本开展谈判，在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展。

　　站在期货市场广大投资者的角度分析，由于市场对中美经贸磋商这一因素已进行了充分消化，此次中美经贸磋商取得有效成果并没有引起市场出现特别的反应，仅是代表国内经济向好的铜等有色金属期价持续飘红。如果仔细分析可以发现，虽然中美经贸关系不可能回到从前的“甜蜜”时代，但最坏的阶段可能已经过去。经济向好后，铜等工业品期价会表现的比较好。

　　南华期货研究所副所长马根美认为，中美贸易关系的走向现在来看是比较乐观的。习总书记接见美方代表与美总统特朗普最近发表的言论都在某种程度上表明双方均在积极努力，预计未来中美贸易谈判将取得重大突破。他认为美国两党的争斗也让特朗普少了一些筹码，如果中美贸易问题持续，对美方也没有好的结果，两国的合作是多于分歧的，我们更是务实的。而从大局高度来分析，中美贸易问题不会严重影响我国经济的发展，中华民族的伟大复兴是不可阻挡的。

　　从与中美贸易问题关联性较强的商品价格走势来看，大豆、豆粕、菜粕与玉米等期价稳中有落，市场不时传出中国加大美国大豆进口量的消息，这令农产品(000061)整体承压不小，加上非洲猪瘟的案例又在不断出现，预计这些农产品价格还会回落。另外，国内糖价好像要筑底，但由于我们不从美国进口食糖，估计中美贸易问题的发展不会对其产生太大影响。

　　一家跨国粮油公司业务负责人告诉期货日报记者，预计我国谷物及谷物制品进口量会增加，这首先会冲击国内谷物价格，但是可以填补国内玉米市场供应缺口。长期来看，中美贸易问题如果得到解决，会促使我国谷物（小麦、稻谷除外）种植面积下降，但其他作物的面积会增加，不过增加的幅度有限，其中花生的种植面积增长的概率较高，而蔬菜与水果类经济作物面积增加的幅度则会比较大。

　　“从中美贸易谈判近期达成的内容来看，主要是在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展。从糖市的国际贸易流向来看，中美贸易谈判对糖市的影响极小。按海关进口统计口径，我国食糖主要是从巴西、古巴、泰国进口为主，其中巴西进口量最大，每年约73万吨，直接从美国进口几乎是没有的，至于是否有通过美国公司做转口贸易，应该也跟中美贸易不相关。当然，贸易壁垒一旦形成，对糖或多或少都会有些少影响，主要是通过第三方加工贸易出口这一块，比如国内一些含糖食品出口到美国就会受到提高关税的影响，美国生产的含糖食品出口到中国同样也会受到影响，但是从含糖食品在中美两国贸易总额来看，量并不大，而且因为美国食品大企业大多已在中国设厂，所面对的消费群体也是中国，出口量不大，因此中美贸易谈判对糖市影响应该是微乎其微的。” 华泰期货白糖事业部总经理陈维倬说。

（责任编辑：吴晓琳 HF106）