美元当前是否被高估？华尔街分析师看法南辕北辙！

　　据彭博社报道，美元指数近期持续上攻，按照许多传统标准衡量，美元似乎有高估之虞。然而，投资人应该如何应对，却变得愈来愈难，华尔街分析师间的看法更是南辕北辙。

　　国际货币基金组织(IMF)的数据显示，截至今年7月，美元实际有效汇率已经比10年平均水平高出逾11%。全球交易最频繁的货币对——欧元兑美元，目前比经合组织(OECD)的购买力平价数据显示的要低近15%。与此同时，美联储(Fed)编制的贸易加权美元指数也直逼2002年的纪录高点，相差不到4%。

　　一派以瑞银(UBSSecuritiesLLC)为首，认为美元被高估是投资人应该抛售美元的重要理由之一。而与之立场向左的是，法国兴业银行(601166,股吧)(SocieteGeneraleSA)认为，美元需求的飙升，恰恰反映着世界其他地区已经变得多么危险。

　　法兴全球策略师KitJuckes表示，现在新兴市场资产正陷危机、意大利政治风险也在迅速升温，此外英国也可能面临无协议脱欧，种种迹象显示，当前没有理由看空美元。Juckes指出，在世界其他地区充满负面消息的同时，美国的基本面仍相对稳定，这令非美元资产变得举步维艰。当你想买的东西已经很贵时，就很难做决定。

　　自4月中旬以来，彭博美元现货指数攀升逾6%，受美国经济数据强劲、全球贸易紧张加剧和利差扩大等因素提振。

　　Juckes认为美元当前仍将是市场的第一选择。欧元区正面临意大利的预算忧虑及疲弱的经济成长前景，而土耳其和阿根廷等国的特殊风险则对新兴市场构成广泛威胁。

　　Juckes表示，除非其他主要央行效仿美联储收紧货币政策，否则美元的昂贵不太可能吓退投资者。他说，“美元的确可能在某一天显得过于昂贵，但绝不是今天。”

　　然而，瑞银全球新兴市场股票策略主管Geoffrey Dennis则持有不同观点。他认为，虽然当前全球贸易僵局造成市场买进美元避险，但是如果危机进一步升级，势必也将对美元构成压力。

　　Dennis表示，市场对于意大利相关风险的定价也有些过高，欧元似已贬值过度，这为欧元的反弹创造了条件。

　　Dennis强调，“长期而言，货币市场不可能永远像当前这样保持不均衡的态势。”

（责任编辑：王治强 HF013）