高考落幕 两地教育股仍可期待

　　周靖宇/制图

　　证券时报记者 钟恬

　　一年一度的高考终于落幕，对于港股和A股市场的教育股来说，近期纷纷走出亮眼行情。

　　今年以来港股持续火热，不少个股在高考前夕创出历史新高，例如中教控股、民生教育、宇华教育、枫叶教育等，在其映射之下，A股趋势渐起，走势最为猛烈的莫过于亚夏汽车。因中公教育作价185亿元借壳，亚夏汽车5月23日复牌后13交易日中走出了11个涨停，在6月8日再度涨停并刷新历史高点。此前新南洋、凯文教育、华发股份、文化长城、百洋股份等也一度异动。不过，近日也有部分教育股进入了调整态势，那么在高考之后，两地教育股将何去何从？

　　亚夏汽车点火

　　两地教育股意犹未尽

　　今年以来，港股市场的各路资金对教育股可谓宠爱有加，多只教育股你追我赶、涨幅十分可观。其中，中教控股今年涨幅翻番，成为领头羊。中教控股是一家中国大型民办高等教育集团，运营数所著名民办高等教育机构，包括江西科技学院及广东白云学院。该股今年以来股价节节走高，股价恰好在6月7日高考首日创下历史新高，达到16.6港元，今年以来累计涨幅高达123.4%。

　　两只近期上市的次新股澳洲成峰高教和21世纪教育也表现相当出色。澳洲成峰高教于5月11日上市，招股价为0.33港元，在上市短短10个交易日内，股价一度飙升至0.96港元，涨幅接近3倍！作为澳洲一家私立高等教育机构，其日前公布，公司TOP商学院与广西财经学院的合作项目，得到教育部自2018年到2022年五年续期的评估批准。21世纪教育于5月29日上市，招股价1.13港元，上市次日最高触及2港元新高，涨幅一度高达77%，虽然近日有所回调，但涨幅仍超过50%。21世纪教育集团是河北省一家民办教育服务供应商, 2018年5月，集团在河北省石家庄市共开办15所学校，包括1所民办高校石家庄理工职业学院、6所新天际培训学校由11家新天际辅导中心组成，以及8所新天际幼儿园。

　　此外，港股其他教育股也各领风骚。新高教集团今年以来累计涨80.57%，枫叶教育今年累计涨幅为58.44%，睿见教育、宇华教育、民生教育今年均涨超30%，中国新华教育也涨超20%。其中，民生教育、宇华教育和枫叶教育的股价均于上周创历史新高。相较而言，A股市场的教育股今年整体表现远不如港股火爆，不过近日被中公教育借壳的亚夏汽车的表现有过之而无不及，被认为或许将成A股教育股升温的起爆点。

　　5月22日晚亚夏汽车披露重组草案修订稿，亚夏汽车拟将除保留资产外的全部资产与负债置出，与李永新等11名交易对方持有的中公教育100%股权中的等值部分进行置换。拟置出资产估值13.51亿元，拟置入资产作价185亿元，差额部分以3.68元/股自中公教育全体股东购买。若公司重组完成，则公司转变为纯教育标的。该股复牌后连续8个一字涨停，最近开板后又意犹未尽，重拾升势，6月8日再度强势涨停。自5月23日以来，该股在13个交易日中累计涨近180%。

　　在亚夏汽车的点火效应下，A股教育股一度出现异动，天源迪科、百洋股份、新南洋、凯文教育等今年涨幅均超过10%。

　　高考后教育股还有戏

　　虽然今年以来两地教育股的活跃，更多是在时间节点上与高考有一定的巧合，背后有着更深层次的内在逻辑和基本面支持。不过，后高考时期，教育股颇具看点也是事实。

　　安信证券建议，后市可掘金后高考经济，受益于高考，产业热度点燃。在后高考时代下，催生出民办高等教育和游学产业，其中民办高教亦是出路，比如港股的纯正标的。其表示，目前港股市场上已有的几家内地民办教育企业，都是独立上市的纯正民办教育标的，基本面优质，盈利模式清晰，盈利能力普遍较强。另外，后高考时代，游学夏令营不失为重要的一行，出国留学也是另一种思路。其中新东方、凯撒旅游、携程、众信等教育机构和旅游公司均开辟有游学专线。

　　而今年两地教育股相继走强，业界更多地认为主要是教育行业消费品属性被认可，关注度提升，正在经历价值洼地逐渐被填平的过程。尤其是5月中美贸易战博弈以来，市场避险情绪上升，教育资产表现出良好的防御性，日益获得资金青睐。上海证券表示，总的来看，在中美贸易战、信用违约等事件导致市场避险情绪上升，后市风险偏好预期下降的背景下，教育资产因内需巨大且刚性、现金流充沛、负债率低、盈利能力强等特征表现出良好的防御性，配置价值凸显。

　　另一方面，上海证券表示，职业教育由于有政策红利，市场需求正打开长期成长空间。4 月新规允许职业教育机构直接登记法人主体，简化了审批流程，且大力推进校企合作模式，为职业教育机构打开进校获客渠道。近期，中公教育拟借壳上市、华图教育递交港股招股书、尚德机构美股上市等说明职业教育培训机构加快资产证券化。