云数据：美股大涨 黑色带动国内商品走升

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓逾30万手，上涨0.73%报167.93点，夜盘先抑后扬之后盘整运行，早盘跳涨之后呈重心上移的震荡走势，直至午后市场才出现爆发，此后涨势犀利，尾盘小幅调整之后继续走强，升至日内高点，结束了两连阴的走势之后，同时也是确认了平台支撑的有效性。其中，工业品上涨0.84%，农产品(000061,股吧)上涨0.49%，资金整体也是大举流入30.34亿元至1072.82亿元，工业品流入27.72亿元，主要是黑色流入较多，达30.23亿元，多头主动介入明显；化工板块流出3.678亿元，午后空头主动离场较多。今日领涨品种铁矿石、焦煤和焦炭，领跌品种沪铅、PVC和PTA。

　　股债方面：周三（10月17日），上证综指收涨0.6%报2561.61点，深证成指涨0.91%报7365.21点，创业板指涨1.25%报1231.86点，最低下探至1204点；万得全A收涨0.68%，两市成交近2600亿元，量能小幅回暖。

　　国债期货早盘偏强震荡，午后走低收盘微跌，10年期债主力T1812跌0.01%，5年期债主力TF1812跌0.02%。资金面整体仍平稳宽松，银存间质押式回购利率涨跌不一，Shibor多数上涨。央行公开市场连续13日暂停，央行称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响，10月17日不开展公开市场操作。今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。

　　华创债券研报称，股市续跌推动利率下行，目前利率回到6月初时的水平，短期由于股市仍面临较大压力，避险情绪或继续推动利率下行，但考虑到当前股市指数更低，股债跷板效应减弱，通胀预期上升，汇率压力更大，中美利差大幅缩窄等因素，利率很难迎来像6月一样的行情，利率下行空间也相对有限。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1812合约减仓1236手，上涨6.0元1.07%报566元/桶。夜盘增仓下探之后，守住20日均线附近位置，随后震荡小幅回升，早盘增仓承压的情况下，守住了日内均线的支撑位置，午后减仓之下快速拉升。国际油价存在下跌抵抗，短线低点上移，对盘面或存有支撑，不过近期处在多空因素激烈化阶段，市场处在方向寻求阶段，抗跌的情况下，也要冷静看待市场的回升。操作上，560企稳之后短线偏强重回震荡，压力位关注580附近。布油在80美元附近暂时支撑较强，高位关注20日均线争夺，突破的话存在转强带动。今日指数沉淀资金13.89亿元（-4359万）；成交34万手，持仓35058（-1488）手。

　　近两日市场关注的美沙关系升温目前从沙特的态度上来看有所缓和，但特朗普言辞仍保持强硬，持续关注调查结果的进展，但介于当前美国沙特互相都有较大的利益诉求，真正实施制裁或沙特动用石油武器的可能性较小。美国财政部昨日宣布了一批对伊朗企业的制裁措施，目标仍是围绕与伊朗军事活动有关的企业，随着11月4日制裁的临近，近期伊朗问题仍然是多头交易的核心，从盘面反应来看相关边际利多仍值得关注，若伊朗油的实际减少量若超过预期，预期偏差可能进一步加剧纠错行情。但从更长远的角度来看，随着制裁期临近，多头炒作的预期变量将主要成为常量，多头逻辑可能逐渐匮乏，可关注中期顶点的确认。

　　华尔街日报(博客,微博)报道，市场研究机构IHS MARKIT认为，伊朗油自2月以来已经下滑约50万桶/日，预计伊朗至2019年第一季度或进一步下滑60万桶/日。此外，委内瑞拉原油产出也在下滑，这对欧佩克和俄罗斯抵消缺口构成挑战。由于原油供应可能进一步紧俏，预计油价涨势或延续至2019年上半年。随着美国新的石油管道建设的完成，油价或在明年晚些时候走软。

　　【美国财政部宣布新的伊朗制裁措施】美国财政部宣布，对伊朗银行Mellat和Mehr Eqtesad银行实施制裁，并制裁伊朗拖拉机制造公司、Esfehan的Mobarakeh Steel公司、以及其他企业。

　　美国10月12日当周API原油库存 -213万桶，前值 +975万桶。美国10月12日当周API库欣地区原油库存+153万桶，前值 +220万桶。美国10月12日当周API汽油库存 -342万桶，前值 +340万桶。美国10月12日当周API精炼油库存 -24.6万桶，前值-36.6万桶。

　　美国总统特朗普：已经与沙特王储通话，“对方彻底否认在任何程度上知晓沙特驻土耳其使馆所发生的事”。沙特王储在通话时表示，“他已经启动，并将迅速扩大”针对失踪记者的调查。关于记者失踪的答案将很快揭晓。

　　【黑色板块】

　　河北省环保厅组织10月10日起开展2018-2019年秋冬季第一轮大气环境执法专项行动，检查发现仍有部分企业存在偷排偷放、非法排污等环境违法问题，其中四家钢企突出环境问题被曝光。

　　焦煤方面，伴随焦价不断提涨，下游同时加大焦煤补库力度，加之近期焦企开工稳定且煤矿库存低位，不少资源偏紧煤种价格不断探涨，其中安泽地区低硫主焦煤价格再次上探30-50元/吨，涨后低硫（S0.5 G85）主焦精煤报1630-1650元/吨左右，其中成交价从低点已落实50元/吨左右的涨幅。

　　据市场最新消息，河北地区部分钢厂接受焦炭50-100元/吨的上涨，基于焦化厂库存低位，订单较为充裕，且中间贸易环节适当发力，焦企多有继续提涨意愿，晋南地区一些焦化厂于今日起再次提涨100元/吨，累计涨幅在200元/吨。但从钢厂方面来看，尽管在价格上涨周期，但北方地区一些钢企焦炭到货量表现较好，仍存在钢厂对于价格提涨表现出抵触的情况。

　　中国煤炭工业协会会长王显政作报告指出，今后一个时期，要深入研究控制总量和保障供应关系问题，提高全国煤炭供应质量和效率；深入研究煤炭行业应对新一轮技术革命带来的机遇和挑战问题，促进煤炭由传统能源向清洁能源战略转型；深入研究现代煤化工产业化发展问题，推动煤炭由燃料向原料与燃料并重转变，提高国家能源安全供应保障能力；深入研究推动煤炭转型升级发展的战略问题，推动煤炭产业转型升级；深入研究矿区生态文明建设问题，推动煤炭经济发展与生态环境保护协同共进，建设美丽矿山。

　　10月17日钢谷网中西部钢材库存调研统计如下：

　　1.社库建材总量：273.73万吨，较上周减少15.19万吨，下降5.26%；热卷总量：45.55万吨，较上周增加 2.66万吨，上升6.20%；中厚总量：25.23万吨，较上周减少 0.47万吨，下降1.83%。

　　2.厂库建材总量：117.61万吨，较上周减少18.32万吨，下降13.48%。

　　3.中西部11个城市建材社会库存总量273.73万吨，较上周减少15.19万吨，降幅5.26%；月环比下降1.97万吨，降幅0.71%；年同比下降4.34万吨，降幅1.56%。

　　据Mysteel，下游建筑工地方面，10月23日至11月12日，上海全市范围内所有施工项目一律停止施工（含围场内施工项目），此外有关土方、施工材料的运输也被禁止，相关项目工程对原材料的需求停滞，加之运输也会受到全面禁止，从而形成钢材、建材、沙石等资源“进得来却出不去”的现象发生。

　　钢材运输方面，资源进入上海以水运和汽运为主。进博会水上交通管制措施将导致到货周期将拉长，但计划到港量不变，而通过水运至上海的资源量偏大。

　　8到9月份，上海地区螺纹钢现货需求较旺，供需基本保持平衡。进博会期间，供应方面虽然汽运受阻，但体量有限；需求方面，10月23日-11月12日面临全部停工，对需求影响较大。而进博会对于上海地区螺纹钢现货价格的影响还是取决于供给端，如果期间船只持续到港，供应量增加，那么在需求相对停滞前提下，价格将有所走弱。

　　17日下午唐山普方坯追涨10，累涨20，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3960，现金含税。

　　螺纹（RB1901）：今日增仓14.1万手，收盘上涨80元或1.94%，报4197元/吨。周二震荡回落之后，夜盘延续低位盘整走势但守住了4100的整数位支撑，早盘增仓之后走强，随后重新站稳4150之后多单主动增仓拉涨明显，全天呈现持续性走强之势，上海进博会和唐山地区的阶段性限产对盘面起到了一定支撑，供给宽松炒作暂时告一段落的情况下，需求亦是当前市场博弈的焦点。操作上，20日均线守住，且上方站稳4160的位置，多单继续跟进。

　　热卷（HC1901）：今日增仓2.4万手，收盘上涨28元或0.71%，报3975元/吨。继周二突破失败转弱之后，夜盘增仓之下一度回探至3910的低位，总体还是守住了3900整数位的低位平台位置，随后出现减仓反弹回升，早盘随着螺纹走强之下，延续夜盘尾盘的减仓回升走势，最高升至3985的位置，午后增仓出现一定幅度的回落。当前小平台支撑守住，且重新站上20日均线的位置，触发多单介入信号，建议少量低吸操作，高位关注4050一线阻力位。

　　铁矿（I1901）：今日增仓7.8万手，收盘上涨16元或3.15%，报523.5元/吨。本周两连阴的走势之后，夜盘低探504的位置后回升，重新回到了508的位置，随着钢材的上行，减仓呈现持续回升的走势，午后出现明显的增仓之后，期价依旧走高，再度形成的回升态势。从日线来看，营业室守住了20日均线支撑，当前趋势性升势行情延续，低吸买入的同时还是要关注520带来的阻力，不突破注意多单减持。5月反弹力度欠佳，不过在500-505的平台支撑还是存在的，操作上低吸操作，继续看高位震荡行情。

　　焦炭（J1901）：今日增仓3.5万手，收盘上涨64.5元或2.63%，报2513元/吨。两连阴的走势之后，夜盘减仓是先抑后扬的走势，最低跌至2421的位置，同时也是我们给出的2400-2420区间支撑的上沿附近位置，随后是站稳了日内均线位置，早盘增仓盘整运行之后再度是先抑后扬的走势，多头主动增仓之下拉涨明显，最高也是升至了2500点上方，随着盘整调整结束之后市场或将重回升势，同时美股的走强，也提振了风险资产偏好。操作上2420附近低吸操作的同时，高位2500突破多单继续跟进，关注前高附近的表现，不突破注意多单减持。

　　焦煤（JM1901）：今日增仓5.3万手，收盘上涨32元或2.34%，报1400元/吨。高位1350企稳之后，走势相对偏强，夜盘震荡调整至1364.5后回升，早盘强势延续，小幅调整之后继续拉涨，午后企稳了1400整数位关口，形成资金推动的显著信号。低吸多单继续持有的同时，企稳1400之后多单可继续介入，支撑放在1380-1385附近的位置。操作上整体还是以低吸为主，追涨谨慎操作，主要是前黑色整体没有绝对性的利多和利空，持续性或表现较差。

　　郑煤（ZC1901）：今日增仓0.8万手，收盘上涨2.2元或0.33%，报664.4元/吨。在655-660区间平台止跌之后，连续两日形成上涨态势，夜盘震荡回落至659后震荡回升，砸盘拉升迅速之后形成高位骗钱区间震荡走势，午后减仓小幅回落，但是守在了日内均线上方，维持高位震荡走势。当前处在旺季需求阶段，随着取暖来临，市场炒作点一步步在加深，但高位还是要关注670带来的阻力，不能进行突破的情况下，多单主动离场也将较多，形成滞涨盘整走势。环渤海动力煤价格指数报571元/吨，环比上涨1元/吨。

　　玻璃（FG1901）：今日减仓0.2万手，收盘上涨7元或0.53%，报1325元/吨。期价仍旧是维持低位震荡运行为主，夜盘小幅回升之后围绕日内均线盘整为主，增仓下挫至1313之后亦快速回升，午后震荡行情延续，但走势相对偏强，在钢材走强的带动下，市场空头资金也是呈现主动离场态势。不过，当前市场还是受制于5日和10日均线的压制，趋势性没有转变，操作上还是反弹抛空为主，抄底谨慎操作，低点关注1300整数位的支撑表现，破位则继续抛空。

　　【农产品板块】

　　国庆节长假以来鸡蛋现货价格跌幅低于市场预期，市场担心环保政策对蛋鸡存栏影响超过之前预期，转而反映春节前备货需求所带来的现货价格上涨预期，带动期价持续上涨。16日，全国鸡蛋均价为4.26元/斤，环比上涨0.09元/斤，天津地区上涨明显，均价上涨至3.80元/斤，环比上涨0.13元/斤。主销区均价4.32元/斤，环比上涨0.09元/斤；主产区均价4.04元/斤，环比上涨0.07元/斤。

　　据经济日报报道，我国粮食收储市场化改革已取得显著成效。今年小麦、稻谷市场化收购比重增加，其中，小麦市场化收购比重超过九成，比上年提高了30多个百分点。东北玉米销售顺畅，甚至一度出现抢购玉米的现象，玉米产业被全面激活。

　　菲律宾总统下令取消长达20年的大米进口限制。发言人表示，菲政府正努力抑制不断飙升的通货膨胀，也意味着结束了该国国家食品管理局长达数十年的大米采购垄断。

　　中国粮油信息网报道，印度萃取和提取商协会（Solvent Extractors Association of India，简称SEA）周二发布报告显示，印度9月棕榈油进口量较去年同期下滑1.4%，至918675吨，因关税上调及卢比贬值令进口成本增加。SEA在声明中称，印度9月豆油进口量同比下滑4.4%至341402吨；葵花籽油进口量同比下滑近四分之一，至149930吨。印度是全球最大的植物油进口国。

　　豆粕（M1901）：今日减仓2.4万手，收盘上涨24元或0.70%，报3449元/吨。豆粕周三止跌出现反弹行情，期价在3410附近反复了2个交易日还是没有形成有效下破，周三来看有可能期价止跌于此。接下来建议投资者还是日内参与为主，期价在3410之上保持抓反弹的策略。反之期价跌破3410的话还有回调空间，可以短线继续试空，下个支撑在3366附近。

　　菜粕（RM1901）：今日减仓2.8万手，收盘下跌13元或0.50%，报2580元/吨。菜粕周三也收了一个较长的下影线，期价盘中还是虚破了2567的平台支撑，不过受到豆粕反弹的带动，期价下午出现止跌反弹，收盘继续保持高位震荡的走势。盘中轻仓布局了空单，菜粕的日线形态已经开始转弱，2567附近的支撑非常关键，一旦失守的话菜粕可能面临大幅回调行情。

　　豆油（Y1901）：今日增仓1.0万手，收盘上涨8元或0.14%，报5878元/吨。豆油周三延续区间震荡的走势，再没有明显的多头资金流入的情况下，豆油暂时仍然很难突破平台走出像样的反弹行情。在没有突破之前，依旧处于区间震荡的走势中。投资者想做波段多单，还要有一些耐心等待突破布局多单机会。暂时日内继续采取高抛策略为主。

　　棕榈油（P1901）：今日减仓1.1万手，收盘上涨22元或0.46%，报4808元/吨。棕榈油同样是冲高回落行情，期价盘中尝试突破4820的平台压力位失败。这个平台对于棕榈油来说也是非常关键的，如果能够突破那么短期棕榈油有可能走出一波反弹行情，否则棕榈油仍然是在底部区间震荡为主。高抛的策略依旧是主要的操作计划。周三触及最高点与云数据分析的压力位一样，符合预期。接下来还是要关注突破的有效性。

　　郑油（OI1901）：今日减仓0.0万手，收盘上涨22元或0.33%，报6766元/吨。郑油的走势与豆油类似，期价延续区间震荡走势，没有多头持续增仓的情况下，突破做多行情依旧需要耐心等待。建议投资者不要急于布局多单，等待期价站稳平台支撑之后在介入。暂时还是按照区间震荡，日内抛空的策略操作。

　　苹果（AP1901）：今日减仓1.2万手，收盘上涨123元或1.11%，报11174元/吨。苹果周三出现先抑后扬的走势，期价跌破10020的同时并没有出现空头主动增仓的迹象，所以跌势非常不流畅，随着下午空头在出现减仓的情况下，期价开始止跌反弹。期价再次站上10020之后快速上行。短期苹果如果不能跌破这个平台的话，不建议投资者继续追空了，也不排除在这个位置筑底出现走强的行情。

　　白糖（SR1901）：今日增仓0.1万手，收盘上涨20元或0.39%，报5151元/吨。白糖周三也是出现先抑后扬的走势，期价在区间内开始乱震，操作难度还是比较大的。这个位置暂时也不建议投资者急于进场，关注下5197附近平台压力位，在期价没有突破这个平台之前还是采取高抛策略。这也就要求投资者要在关键的位置进场，尽量控制止损幅度。

　　棉花（CF1901）：今日增仓0.2万手，收盘上涨60元或0.39%，报15510元/吨。棉花周三延续弱势盘整的走势，投资者还是关注反弹抛空的策略，由于棉花最近已经连续下跌了1个月，目前来看空头没有继续增仓打压期价出现继续下行的迹象，建议投资者最好是背靠15740附近的压力位高抛做空。

　　【化工板块】

　　中国地质调查局油气资源调查中心高级顾问陈永武17日在论坛上预测，2030年我国非常规天然气产量将超过常规气。2017年我国非常规天然气产量481亿立方米，2020年预计达到700亿立方米，2030年预计达到1200亿立方米以上。

　　10月17日，逸盛石化公布PTA现货主港现款挂牌价8000元/吨，较上一交易日价格下调100元/吨。逸盛石化PTA外盘卖出价1040美元/吨，较上一交易日价格下跌10美元/吨。

　　10月17日，恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价8800元/吨，与上一交易日价格持平。恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为1100美元/吨，与上一交易日价格持平。

　　东北地区甲醇市场暂稳运行，黑龙江七台河煤制及焦炉气制甲醇企业主流出货价格在3200元/吨左右，主销当地及吉林，部分出货尚可；主要贸易商对辽宁送到报价在3390元/吨左右。

　　山东兖矿集团国宏报价稳定3280元/吨，鲁化，国宏，国焦装置生产正常。

　　沥青（BU1812）：今日减仓0.5万手，收盘上涨52元或1.41%，报3730元/吨。沥青周三果然止跌于日线的重要支撑位置，在3666附近启稳之后开始出现反弹行情。这也符合云数据的预期，盘中建议客户轻仓布局了多单，期价收盘也站上了小时线3728的压力位，接下来关注期价反弹的持续性能否保持，下个反弹目标在3770附近。

　　甲醇（MA1901）：今日减仓10.4万手，收盘上涨20元或0.59%，报3387元/吨。甲醇周三延续大幅减仓盘高位盘整的行情，建议投资者关注下3359附近的趋势线支撑，这个位置没有下破的情况下，可以考虑轻仓布局多单，同时关注下3410附近的压力位，在持续减仓之后耐心等待资金回补之后继续走强的行情。甲醇中线依旧看好其上涨势头。

　　PP（PP1901）：今日减仓0.5万手，收盘上涨17元或0.17%，报10166元/吨。PP周三延续震荡盘整行情，期价在10300附近依旧有很强的压力位，那么下方在10100附近也有支撑作用。建议投资者在这个价位先保持观望，等待期价反弹至压力位布局空单，或者触及支撑位低吸抓反弹行情。不过日线级别来看PP继续回调的概率大于反弹概率。

　　PTA（TA1901）：今日减仓1.9万手，收盘下跌52元或0.71%，报7236元/吨。TA周三延续弱势下行的走势，夜盘期价跌破了7254附近的 重要平台支撑之后开始出现加速，这也是在云数据预期的，所以一直在日评中提示投资者关注下这个平台的博弈。不过下午受到黑色板块大涨以及TA空头主动止赢的影响，期价触及7130附近开始出现反弹，接下来继续关注下7254、7280两个重要压力，不能有效突破的话TA仍然看下行。

　　【有色板块】

　　据智利国家铜业公司（Codelco）已经提交有关老化铜矿Salvador重建计划的环境影响评价报告。Codelco将斥资约10亿美元进行Salvador矿的重建，并将精炼铜产量从去年的6.2万吨提高至9万吨。新矿将在2021年之前投入运营。

　　10月17日广东南储有色现货市场（华南区域）锌锭报价下跌，目前0#锌报22520—22820元/吨，均价22670元/吨，较上一交易日价格下跌240元/吨；1#锌报价22460-22760元/吨，均价22610元/吨，较上一交易日价格下跌240元/吨；锌锭（驰宏）报价22820元/吨，较上一交易日价格下跌240元/吨。以上均为含税价。

　　沪锌（ZN1811）：今日减仓1.0万手，收盘上涨145元或0.65%，报22385元/吨。沪锌周三出现止跌行情，期价开始启稳盘整，接下来关注下沪锌22070附近形成平台支撑。如果期价不能下破这个支撑的话不建议投资者继续追空。同时关注下外盘伦锌的走势，暂时看外盘也开始止跌启稳，这对于沪锌接下来再次反弹奠定了基础。

　　沪铝（AL1811）：今日减仓1.4万手，收盘上涨55元或0.39%，报14305元/吨。沪铝周三延续震荡的走势，短期沪铝可能在14130-14380这个区间反复。需要关注的是14130附近的底部平台支撑非常强势，有中长线做多的投资者可以考虑依托这个位置尝试轻仓布局多单。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。

（责任编辑：陈姗 HF072）